中行报告：2019年A股有望迎来趋势反转

中国银行日前发布《2019年中国银行个人金融资产配置策略报告》。综合估值、业绩、分红、长期资金入市和国际化进程推进等因素，《报告》判断，2019年A股有望迎来下降趋势的反转，构建新的上升通道，风格往新兴和成长板块迁移。

《报告》指出，A股在经历三年的调整，尤其是2018年充分释放风险后，在无风险利率大概率下行的背景下，随着经济增速下滑短周期的结束，减税、改革开放力度的加大，一系列配套政策的落地，市场有望缩短政策底与市场底时差，完成底部构筑，迎来长期上升趋势。

《报告》认为，除了不断增加的公募基金、保险资金外，2018年支持股市稳定发展的其他长线资金渠道得以打通。国内社保基金、年金入市，商业银行理财子公司产品可直接投资股票；海外港股通、沪伦通，MSCI、富时罗素、标普道琼斯将A股纳入其相关指数并将逐年提高比重，都将为市场带来长期稳定资金来源，预计2019年将为市场带来万亿以上的长期资金。

《报告》建议，未来一段时间，个人金融资产配置可超配中国资产，包括股票与债券；美股位于顶部区域，建议适当减持；其他权益市场，英国、日本标配，欧元区保守。大宗方面，原油震荡，黄金标配。外汇中，澳元相对乐观，日元谨慎推荐，欧元、加元中性，美元保守。