山西证券：政策偏暖市场企稳，后续重个股轻指数

山西证券指出，展望后市，在两市企稳，指数窄幅震荡的行情下，短线行情将逐步进入到热点集中，板块轮动的时刻。建议投资者可积极关注市场的热点板块，注重在板块轮动中把握机会。题材方面，投资者可继续关注深圳板块，生物医药板块走势良好，投资者也可适当关注。据Solarzoom统计数据，2019年7月我国光伏组件出口规模5.52GW，同比增逾五成。由此带动光伏板块逆市走强，A股主要受港股带动，投资者可以港股为风向标来关注A股光伏板块的投资机会。同时，近日不同板块内部个股分化严重，建议投资者慎选个股，谨慎参与。市场回暖下，投资者可维持合理仓位，博弈后市行情。

中长期来看，避险逻辑在当前经济下行压力持续存在的背景下仍然适用。从历次全球经济衰退来看，央行的降息有时会带动经济走出泥潭，但更多时候仅是延缓衰退时间，黄金、利率债等产品受全球走势影响更大，在全球经济基本面不改的前提下，避险资产仍具备投资价值。我们继续推荐对受益于经济疲弱、货币宽松背景的避险资产如利率债、黄金等加强配置，中长线投资者可考虑在回调时介入。