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瑞信:回购风险被低估 美联储或被迫实施QE4

环球财经网焦点新闻2019-12-11 21:40:55 阅读

资金市场低估了年底再度陷入动荡的风险,美联储可能会被迫开始新一轮量化宽松以放松限制。

这是瑞信分析师Zoltan Pozsar的观点。他在周一报告中称,即将到来的年底将“成为最近记忆中最糟糕的时期。”

美联储一直在开展回购操作和买入国库券,以保持对短期利率的控制并提高银行准备金规模。尽管这帮助经历了9月份隔夜回购利率一度高达10%的市场平静下来,但对年底的担忧仍然存在,市场参与者积极认购美联储定期操作,以获得可维持到1月份的流动性。

Pozsar称,如果在年底前数周美联储失去对隔夜利率的控制,可供其选择的做法或许就包括第四轮量化宽松(QE4),涉及从购买国库券转向购买附息债券。他表示,这也可能鼓励海外央行使用外汇掉期额度。

尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚称购买国库券并非量化宽松,但Pozsar认为他们可能不得不买附息债券,以帮助挽回“缩表的错误”。

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